本文开端：时期生意研究院 作家：孙华秋
开端|时期生意研究院
作家|孙华秋
剪辑|韩迅
在半导体行业手艺迭代与市集需求的双重运行下，一批中国芯片企业正从细分范围龙头向众人化科技玩家转化。晶晨股份（688099.SH）即是其中的典型代表。
这家深耕家庭智能末端芯片多年的企业，凭借十余年手艺积淀与计谋转型风格，成效从众人第二大、中国内地第一大的家庭智能末端SoC芯片厂商，跃升为端侧AI SoC芯片中枢玩家，更通过与谷歌的深度绑定，掀开了千亿级智能生态市集空间。
不外，看似唾手的进阶之路，却因第三季度事迹的不测下滑，让投资者对其转型的韧性打上了问号。
第三季度营收利润双降
创立之初，晶晨股份以影音末端芯片为中枢业务，凭借过硬的编解码手艺，居品平凡诈欺于机顶盒、智能电视等开发，缓缓积贮了谷歌、三星、沃尔玛、海信、TCL等众人头部客户资源。
跟着东谈主工智能手艺的崛起与物联网的普及，单纯的功能型芯片已难以舒适市集需求。晶晨股份机敏捕捉到“端侧智能”的发展机遇，成就了聚焦端侧AI的中枢机谋，开启了从单一功能芯片到多模态智能SoC的升级之路。
晶晨股份的计谋转型，正值踩中了端侧AI崛起的行业风口。跟着大模子手艺的熟悉，轻量化落地成为势必趋势。尤其是谷歌Gemini Nano的轻量化版块，较好地搞定了端侧开发“算力—功耗”的中枢矛盾，让AI推理在腹地达成低延长，鼓舞端侧AI芯片需求迎来爆发式增长。
凭据弗若斯特沙利文预测，2025—2029年，众人端侧AI市集限制将从3219亿元增至1.22万亿元，年复合增长率高达40%，万亿级蓝海空间开释出矫健的增长机遇。
而与谷歌的深度绑定成为晶晨股份把抓行业红利的要道，不仅为其带来确信性的大齐订单，更助力其接入众人顶级AI生态，通过适配Gemini大模子，晶晨股份的芯片手艺法式与市集认同度权臣栽培。
不外，晶晨股份在转型进程中并未呈现连续高速增长态势，营收和归母净利润增速波动显着。财报线路，2022—2024年，晶晨股份的营业收入别离为55.45亿元、53.71亿元、59.26亿元，同比增速别离为16.07%、-3.14%、10.34%；同期归母净利润别离为7.27亿元、4.98亿元、8.22亿元，同比增速别离为-10.47%、-31.46%、65.03%，盈利水平随业务结构调遣呈现阶段性波动。
最新三季报线路，本年前三季度，晶晨股份达成营收50.71亿元，同比增长9.29%，限制创下历史同期新高；归母净利润为6.98亿元，同比增长17.51%，合座策动矜重向好。不外，晶晨股份单季阐扬存所承压，第三季度的营收、归母净利润别离同比下滑13.14%、19.31%，较上年同期高增态势权臣回落，主要原因是存储芯片价钱连续高涨且供应紧缺，甚而部分客户面向国内运营商市集的居品延长提货，短期拖累事迹开释节律。
与之形成显然对比的是，可比同业瑞芯微（603893.SH）同期事迹仍看护高速增长态势，本年第三季度达成营收10.96亿元，同比增长20.26%；归母净利润为2.48亿元，同比增长47.06%，利润增速权臣高于营收增速，事迹增长韧性更足。
12月4—5日，就第三季度事迹下滑、端侧AI芯片等问题，时期生意研究院向晶晨股份发函并致电究诘。但阻隔发稿，对方仍未复兴推敲问题。
端侧AI连续发力
刻下，端侧AI已成为芯片厂商发力布局的要点赛谈，竞争相称强烈。靠近高通（QCOM.O）、联发科（2454.TW）、瑞芯微、恒玄科技（688608.SH）等国表里厂商的竞争，晶晨股份收受各异化竞争策略：聚焦端侧AI细分场景，施展性价比上风与快速响应智力，通过与谷歌等生态伙伴的深度绑定，在众人市蚁集霸占一隅之地。
在业务发展经由中，传统机顶盒、智能电视芯片业务弥远演出着现款流撑持的要道变装，为晶晨股份转型提供坚实保险。2025年第二季度，晶晨股份系统级SoC芯片单季出货量接近4400万颗，众人市占率保持超越水平，恬逸的出货量为AI业务研发与新兴业务拓展提供了实足的资金保险。
在默契传统基本盘的同期，端侧AI业务已成长为晶晨股份的中枢增长引擎，该公司已构建起袒护多元场景的AI芯片居品矩阵，市集阐扬亮眼。
现在，晶晨股份各居品线已有超20款商用芯片搭载自研的端侧智能算力单位，2025年前三季度，其自研端侧智能算力单位芯片出货量已超1400万颗，同比增长超150%。
其中，6nm先进制程芯片自上市以来销量连续攀升，本年前三季度出货量近700万颗，预测2025年全年出货量将冲破1000万颗。在完成大限制商用考据后，该制程手艺还将诈欺于公司行将推出的更高算力通用端侧平台系列，进一步栽培居品竞争力。
W系列无线联络芯片不异阐扬矫健，2025年前三季度出货量超1300万颗，同比增长近70%，其中Wi-Fi 6芯片成为增长亮点，2025年前三季度出货量超400万颗，在W系列总体销量中的占比从前年同期的不及6%跃升至超30%。跟着市集拓展的连续深切与新址品的不停推出，W系列合座及Wi-Fi 6居品的销售限制有望连续扩大。
C系列智能视觉芯片则在众人市集多点吐花，在智能录像头、智能门铃、打猎机、城市安防等多个范围连续斩获新订单，2025年前三季度销量超300万颗，达到前年同期的两倍，加之其已完成与众人著明AI平台的适配及大限制商用考据，后续有望在智能视觉范围达成爆发式增长。
依托平台型SoC手艺上风与居品口碑，晶晨股份不停深化与众人头部客户的协作，鼓舞芯片居品在调动硬件气象与诈欺场景上达成多重冲破。
现在，晶晨股份已与谷歌联袂推出多款适配其端侧大模子Gemini的新址品，包括智能音箱、智能可视化门铃、室内及室外智能录像头等，助力谷歌智能家居居品全面升级为内嵌端侧大模子智力的新一代居品。
此外，晶晨股份还与三星、沃尔玛、影石等头部客户深化协作，在家电、智能家居、商用办公等范围挖掘端侧智能多元价值。
收货于6nm芯片、Wi-Fi 6等高附加值居品的销量栽培，2025年前三个季度，晶晨股份的抽象毛利率逐季攀升，别离达36.23%、37.29%、37.74%。
中枢不雅点：警惕存储芯片加价压制事迹韧性风险
晶晨股份2025年三季报突显“短期波动、历久向好”的发展态势，第三季度事迹阶段性下滑源于短期外部身分扰动，其居品结构升级、端侧AI芯片放量、Wi-Fi 6盈利栽培等内生增长能源仍具备实足空间。提倡投资者要点暖和其第四季度事迹环比赞助节律、端侧AI芯片出货放量进程及Wi-Fi 6芯片占比栽培态势，同期需警惕存储芯片加价对营收及毛利率的连续压制风险。
（全文2371字）
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